做好風險防控 規范參與PPP項目

發布日期：2019-01-29來源：中國貿易報編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 “一帶一路”建設5年來，由點及面、由淺入深，不僅豐富了中國對外開放的內涵，也吸引了越來越多的中國企業參與其中，不斷加快走出去的步伐。在“一帶一路”建設的大背景下引入PPP（政府和社會資本合作）模式有利于解決龐大的資金需求，助力企業走出去。然而必須看到，PPP在帶來投資機遇的同時，由于沿線國家不同的法律體系而在稅收疊加、涉外法律適用、文化環境等方面存在諸多風險，識別并防范至關重要。

　　 選擇合適的國別市場和投資項目

　　 從投資模式上看，PPP不僅包括BOT、TOT、BOO等模式，還賦予了公私合營模式新的內容。自2014年以來，國家發改委、財政部就在力推PPP合作模式，為PPP賦予了很多新內容，對其合作模式、風險防范等加以完善。一時間，國內大量的PPP項目上馬，為國際PPP模式合作奠定了基礎。

　　 不過從當前中國企業開展的國際PPP項目來看，大多數都屬于政府特許經營模式，企業投資的收益大多來源于項目經營收費，因此一般投資回報周期較長。

　　 “企業參與國際PPP項目必須首先考慮東道國的風險問題。”中國交建一位國際業務部負責人向記者透露，當地政府是否能穩定更迭、政策能否延續、政府債務狀況等都是中國企業特別關心的。

　　 記者在采訪中獲悉，“一帶一路”沿線國家有著不同的政治、文化背景和不同法系。在政治層面，沿線不乏戰亂敏感地帶，政治風險較高。從文化層面看，沿線國家宗教信仰多樣，很多還是政教合一國家，宗教信仰不僅影響民眾的行為喜惡，還會影響政府的重大決策。在法系層面，中東部分國家屬于伊斯蘭法系，多和宗族法、《古蘭經》相關。我國的法律工作者對英美法系、大陸法系相對熟悉，對于伊斯蘭法系相對較陌生，對于蒙古和哈薩克斯坦等中亞、西亞國家的法律，研究更少。因此專家建議，在選擇國別時應當慎重。

　　 “選擇合適的項目也關乎投資收益。”該負責人還表示，從國內的PPP發展來看，項目領域多集中于能源、交通運輸、水利、農業以及市政工程等公共基礎設施等。政府和投資企業對這些領域的項目運作相對熟悉，項目落地率也較高，對保證收益具有積極意義。在國際上，中國企業參與PPP模式也較為集中在這些領域。例如，能源是中國對“一帶一路”沿線國家直接投資規模最大、最為重要的產業領域，僅次于能源的是交通運輸類。

　　 有關專家提示，企業應該先從自身較為熟悉的項目開始突破，然后再通過項目經營熟悉當地的文化環境、法律環境和政治環境，進而再擴展到其他領域。只有如此，在操作PPP項目時才能較好地保證收益。

　　 重視經營中的創新融資和契約意識

　　 牽涉資金多、項目周期長、經營環境復雜等是在海外開展PPP項目常面臨的問題。記者了解到，這一模式十分強調政府方和企業投資方合作關系的長期穩定，應當以風險最優分配為核心，綜合判斷政府風險管理能力、項目回報機制和市場環境等因素，進而確保海外PPP項目的落地和推進。

　　 “國際PPP項目往往會涉及巨大的融資安排。”中商國際海外業務部風控經理楊亞表示，隨著中國金融機構資本實力的增強，海外項目的東道國政府對中企有了較高的期待，但融資方式也需要進一步優化提升。

　　 有關專家提示，從傳統意義上講，現有的銀行貸款不失為一個重要方式，但有條件的企業也可嘗試發行公司債券、企業債券、項目收益債券等，在項目營收穩定的情況下可考慮資產證券化以及PPP產業基金融資等多種方式。

　　 “參與相關方能夠重視契約意識也十分關鍵。”楊亞說，中國企業在參與PPP模式時要優先考慮那些契約意識較強的東道國，同時自己也要合規、守信。這其中，合同范本的制定是重要一環，合同應詳盡規定各方需承擔的責任與義務，風險應對及違約處理原則應盡可能明確，這樣一旦出現問題可依章辦事，減少相互推諉的風險。此外，由于涉外法律存在適用風險，今后還需要加強各國政府間和商協會的司法合作，并且加強對“一帶一路”沿線國家法律問題的介紹和相關案件的調解。(張偉倫)

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